By -迈娘

  事件:2016年11月07日,工信部、国家发改委、科学技术部、商务部、国家卫生和计划生育委员会、国家食品药品监督管理总局等部门联合发布《医药工业发展规划指南》,旨在加快医药工业由大到强的转变。全文奠定2016-2020年医药工业发展基调,重点发展领域包括生物药、化学药、中药、医疗器械、药用辅料和包装系统、制药设备等。生物药是重点发展领域首要提及的方向,涉及了抗体、重组蛋白、疫苗、核酸和细胞治疗产品等。

  点评:生物药是首要重点发展领域,核心关注临床需求和技术发展。本文是《医药工业发展规划指南》点评系列之二,我们重点关注生物药。在梳理了《指南》中抗体、重组蛋白、疫苗、核酸和细胞治疗产品这4大方向的主要关键词之后,我们发现临床需求量和技术发展仍是生物药发展方向的两大核心驱动原则,建议关注相关领域适应症和技术领先的企业。

  投资建议:按照抗体、重组蛋白、疫苗、核酸和细胞治疗产品等方向梳理投资机会,具体见图表1。建议关注:(1)抗体:靶点PD-1/PD-L1以及双抗、ADC等技术方向,标的有恒瑞医药、浙江医药、安科生物等。(2)重组蛋白:重点提及糖尿病领域,发展方向包括长效和GLP-1类似物,标的包括恒瑞医药、通化东宝等。(3)疫苗:关注国内稀缺的大品种如十三价肺炎结合疫苗、宫颈癌疫苗、呼吸道合胞病毒疫苗等,标的包括沃森生物、智飞生物等。(4)核酸和细胞产品等:特别提及CAR-T疗法,标的主要为安科生物和佐力药业。

  风险提示:研发进度不及预期的风险,政策实施进度不及预期的风险。


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